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来自 集团财经 2019-10-30 18:53 的文章
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中国财富管理机构转型之路圆桌讨论实录

  新浪财经讯 4月10日下午消息,第三届全球基金峰会在上海举行,交银施罗德基金[微博]管理有限公司总经理战龙在会上表示,不管谁来卖基金成本都不会比银行低,以下为其发言实录。

  新浪财经讯 4月10日下午消息,第三届全球基金峰会在上海举行,以下为主题“中国财富管理机构转型之路”圆桌讨论文字实录。

  战龙:这个问题很好,你刚才讲的这个问题从国外相比,我觉得还要看一个历史发展背景。国外一开始银行是禁止混业经营的,开始的时候就是券商的营业部,独立的第三方投资顾问来卖基金,所以它形成了产业规模。一旦这个银行开始混业经营的时候,银行进去的时候发现已经占据了非常大的市场份额,他不可能把原有的这些人挤垮,因为他们已经建立了自己的网络,而我们国内是开放给他,所以不管让谁进来卖基金,都不可能撼动银行主渠道的作用,这是第一。第二,不管谁来卖基金,最后的成本都不会比银行来得低,不会因为有了别人,你的成本就节省下来了。

  主持人:个谢谢Susan Lin女士精彩的演讲,下面我们将进入圆桌讨论环节。下面有请:

  至于说银行是不是非常专业的,我想说银行有自身的利润要求,从法律法规这些年的要求和监管的要求来讲,从合法合规上来讲,银行是能够饱和合法合规把这个产品卖出去,你说达到完全职业化的程度,我觉得本身这个市场的年龄就比较短,这跟国外市场还是有差距的。就我们这个发展水平来讲,可以说在银行这么大的网络情况下,那么它的标准还是不错的。你引进了其他的竞争对手,其实像刚才窦总讲的保险公司,保险公司卖的是恐惧股,基金公司卖的是信任股,那么网络可以成为另外一个基金超市,就是大家都可以挂在上面,付标准费用,我觉得这些都是可以的。

  锐联资产管理有限公司首席投资官许仲翔先生;

  就基金公司自身来讲,想成本低,就必须建立自己的资本。资本家为什么把主要利润放在自己手里,因为人家的资本发挥作用大。如果我们自身投资能力很强,有非常好的历史业绩,值得广大投资者信赖的话,我相信你一定有议价能力。如果做得都是没有特征的产品,那估计过两年银行要的价格会更高,因为你没有议价能力。

威尼斯3775网站,  广发基金管理有限公司董事长王志伟先生;

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  富国基金管理有限公司[微博]窦玉明先生;

  交银施罗德基金[微博]管理有限公司总经理战龙先生;

  先锋基金前首席投资官Gus Sauter先生;

  巴克莱全球投资者公司前首席投资官Barton waring先生;

  主持人:本次论坛我们邀请了许仲翔先生担任主持,掌声欢迎!

  许仲翔:今天在座有这么多基金公司的老总,不管是国内,还是国外的老总们,我们就利用这个机会分享一下国外基金公司怎么样从只是针对散户提供服务到变成国际化资产管理公司,这个经验做一个分享,同时也邀请国内基金公司的老总们给我们分享一下,他们对整个基金产业,还是对自己公司未来发展的策略跟大家做一个 分享。

  我知道在座几位基金公司的董事长、总经理们,大家都特别熟悉,所以我就不特别花时间做详细的介绍,我们就直接进入今天的圆桌环节部分。

  第一个问题请教一下王董,目前为止银行是国内基金的主要渠道,但是如果我们往海外看,其实海外的基金公司通常分为三个主要渠道,通过银行平台,通过自己网路的平台,王董您认为中国基金公司是否可以开辟其他的渠道?

  王志伟:我是这样想的,目前基金公司主要销售渠道是商业银行,还有一些券商。这种状况是跟中国的财富管理目前所处的阶段基本上是相吻合的,也是有它的发展必然性和合理性的。因为中国的基金公司在发展一定阶段,它主要面对的投资者是大众投资者,是公募基金。那么银行是有网络方面的优势,也有客户资源方面的优 势,这两个优势是基金公司所不可比拟的,所以基金公司要发行基金产品呢,必然要依赖商业银行,所以这种现状是有它的必然性,有它的合理性,而且在相当一段时间,我认为这种现状恐怕很难改变的。

  前些年,我们在发行公募基金的时候,主要是以商业银行作为主发行渠道,大家觉得没多大问题。因为那时候古今公司发行的产品主要还是以主动型、股票型产品为主,那时候收取的管理费比较高,所以要给银行支付发行费用和佣金,大家觉得没什么问题。那么现在随着整个市场的发展,产品越来越多,再加上前些年股票市场 不好,现在我们在股票类的主动型产品所占比例也越来越小,再加上银行在发行费用和尾随佣金方面不断加码,这就多少挤占了基金的管理费用,大家受不了,就觉得好像银行是基金发行的主渠道是问题了。现在随着基金公司向财富管理机构的转型,随着整个财富管理行业的发展,在销售渠道从单一走向多元,这是一个发展的 必然趋势,也是一个客观要求。现在的投资者不仅仅限于大众投资者,还有高净值的投资者,他们对产品的需求越来越多元化,所以从销售的角度从单一走向多元这是一个发展的趋势,也是一个必然的要求。

  最近证监会也颁布了《证券投资基金销售管理办法》,里面除了规定现在银行和券商可以进去作为基金的发行渠道以外,一些合格的像期货公司、保险机构也可以发行基金,现在可以发行基金的金融机构是主体了。

  现在证监会也可以同意组建第三方的独立销售渠道作为基金的销售机构也可以的。作为基金公司本身,可以拓展建立电商销售你的基金产品,还可以组建直销网络,还可以收购专业销售公司,整个基金公司向现代财富管理的转型,随着大资管的时代,财富管理业务的发展,随着客户投资的多元化,参与财富管理的机构多元化, 产品的多元化,所以现在销售要出现多元化,我认为这是一个趋势。现在中国的基金公司也在朝着销售多元化方向努力,当然各家公司所采取的路径可能不一样。有些公司可能是建立自己的销售渠道,有的可能要建立电商平台,有些可能要跟第三方销售机构合作等等,但是不管怎么讲,下来基金的销售网络多元化是一个趋势, 我想这是我一个基本观点。

  许仲翔:我再接下来问一下王董,作为广发来讲,你们在销售多元化方面有没有什么布局或者进展?

  王志伟:我们在公募基金销售方面,我们还会把银行作为我们最主要的销售渠道,进一步跟有关的银行建立一种战略合作关系。但是对于其他产品的销售方面,我们会探讨建立第三方或者自己直销的销售网络。

  许仲翔:以同样的问题问一下窦总,您对基金多元化的销售成立,中国会不会必然走向像海外一样,这会不会是一个趋势?还是因为短期费用的压缩对银行的不满。

  窦玉明:从主观期望来讲希望销售多元化,从长期来看,银行市场的集中度可以降低一点,但是从长期来看,我自己认为银行业还是会主导中国的基金销售,其他这几个销售,包括第三方、券商很难撼动他们的地位。我觉得有希望的就是网络渠道,这是有机会能够摧毁银行的整个模式,但是传统的建设营业部、甚至保险公司销 售员去销售基金,我自己觉得不太乐观,它可能会拿走一部分,但是撼动不了银行的地位。

  保险销售基金,大家觉得很有戏,我请教过一个既卖过保险,由做过基金的人,他说这是很难的,要想推销保险,要解决对方心中一个问题,就是怎样让他有需求。而卖基金,大家都想买基金获得回报,但是基金有风险,你需要降低他担心的风险。一个人很难做到权威型和亲情型。举这个小例子是想说这种转型是很难的,从主 观愿望来讲是希望继续推动的,但是银行这个体系在将来一段时间很难撼动的。

  许仲翔:刚刚窦总讲到银行渠道还是最有效率的,主要是来自于银行销售理专,他对风险的叙述表达具有专业,从您个人的经验来看,银行渠道是否真正有效做到教育投资者,还是只是站在银行的角度卖起来成本比较低。

  战龙:这个问题很好,你刚才讲的这个问题从国外相比,我觉得还要看一个历史发展背景。国外一开始银行是禁止混业经营的,开始的时候就是券商的营业部,独立的第三方投资顾问来卖基金,所以它形成了产业规模。一旦这个银行开始混业经营的时候,银行进去的时候发现已经占据了非常大的市场份额,他不可能把原有的这 些人挤垮,因为他们已经建立了自己的网络,而我们国内是开放给他,所以不管让谁进来卖基金,都不可能撼动银行主渠道的作用,这是第一。第二,不管谁来卖基金,最后的成本都不会比银行来得低,不会因为有了别人,你的成本就节省下来了。

  至于说银行是不是非常专业的,我想说银行有自身的利润要求,从法律法规这些年的要求和监管的要求来讲,从合法合规上来讲,银行是能够饱和合法合规把这个产品卖出去,你说达到完全职业化的程度,我觉得本身这个市场的年龄就比较短,这跟国外市场还是有差距的。就我们这个发展水平来讲,可以说在银行这么大的网络 情况下,那么它的标准还是不错的。你引进了其他的竞争对手,其实像刚才窦总讲的保险公司,保险公司卖的是恐惧股,基金公司卖的是信任股,那么网络可以成为另外一个基金超市,就是大家都可以挂在上面,付标准费用,我觉得这些都是可以的。

  就基金公司自身来讲,想成本低,就必须建立自己的资本。资本家为什么把主要利润放在自己手里,因为人家的资本发挥作用大。如果我们自身投资能力很强,有非常好的历史业绩,值得广大投资者信赖的话,我相信你一定有溢价能力。如果做得都是没有特征的产品,那估计过两年银行要的价格会更高,因为你没有溢价能力。

  许仲翔:Gus Sauter先生,接下来的问题就是请教您的,贵公司在公募基金方面有非常多年的经验,特别是直接把自己的基金产品卖给自己的客户,这方面有非常多的经验。你们先锋公司有不同的平台做销售,能不能给我们做一个销售?

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