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来自 集团财经 2019-05-11 10:13 的文章
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红豆股份:服装业务整合效果明显,男装主业快速增

事件:2018年上半年,公司实现营业收入12.22亿元,同比下降23.57%,主要是受2017年5月出售控股子公司红豆置业股权的影响。其中男装业务收入11.63亿元,同比增长50.19%;实现归母扣非净利润1.02亿元,同比增长61.14%。

三大领域深化合作,打开新零售想象空间

    线下渠道不断扩张,男装主业快速增长。2018H1,男装业务实现收入11.63亿元,同比增长50.19%。分业务来看,Hodo男装实现营收10.05亿元,同比增长50.91%,贴牌加工服装实现营收1.57亿元,同比增长45.79%。分渠道来看,线上销售实现营收2.03亿元,同比增长80.06%,线下销售实现营收9.60亿元,同比增长45.11%。其中直营店实现营收4602万元,加盟联营店实现营收6.77亿元,同比增长40.42%。上半年,公司持续进行渠道扩张,做大线下业务规模。截至2018H1,公司直营店61家,加盟联营店1129家。

    公司公告显示,此次公司联手京东,将着力向大数据、新零售升级,在线上线下渠道及品牌三个方面进行优势互补合作:

    携手京东加码无界零售,打通线上线下。报告期内,公司与京东签署“无界零售”战略合作协议,双方将在全渠道、大数据共享、智慧物流互通、特色智慧门店打造、品牌传播等方面深度合作。未来,将会打造智慧红豆 京东科技的品牌旗舰店,布局重点一线城市,共同探索孵化新技术在线下场景的应用转化。目前,智慧红豆全渠道运营已进入试运行阶段。同时,公司自建了垂直电商平台红豆商城及红豆微商城,提升了用户体验。

    (1)店铺零售无界

    给予“增持”投资评级。剥离房地产业务后,公司将进一步聚焦男装主业,不断扩张线下渠道,男装业务保持强劲增长。此外,控股股东红豆集团旗下仍有家纺、居家等未注入上市公司平台,存在较大整合协同空间。与京东合作发展智慧零售,有助于提升品牌知名度以及线上销售增长。线上线下不断加强融合,看好公司未来男装业务的增长。给予公司2018-2020年0.12元、0.14和0.17元的盈利预测,对应33倍、28倍和23倍PE,给予“增持”投资评级。

    打通红豆男装品牌线上线下:双方将在构建“数字化”运营体系、营造服装零售新生态等深入合作,凭借京东互联网技术优势,全链路打通红豆男装品牌线上线下店铺,打造“全接触点体验营销、全时段精准营销、全渠道数字化营销”;共享大数据,实现精准营销:将重点围绕精准营销展开合作,共享给予产品、流量、行业等数据分析,让数据锁定优质用户、精准用户需求;升级终端配送,互通智慧物流:依托京东仓配物流覆盖全国的能力,实现一盘货,促进公司货品高效流通。

    风险提示。行业竞争加剧风险,公司业绩不达预期风险。

    (2)特色智慧门店打造

    双方共建未来店:打造智慧红豆 京东科技的品牌旗舰店,布局重点一线城市,共同探索孵化新技术在线下场景的应用转化;红豆男装连锁--京东线下门店:双方联合入驻红豆万花城,以10万人口、经济发达的卫星城镇为发展目标,以具有强集中性、高增长性、广辐射面的新城镇综合体为发展载体,相互赋能,营造便捷购物体验 生活服务配套完善的购物新场景。

    (3)品牌传播无界

    双方着手品牌传播、品牌宣传、品牌活动等,联手央视打造红豆七夕文化节,规划年度超级品牌日,精准发力重要电商节日,共同推进线上、线下联合营销。

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