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来自 集团财经 2019-05-11 10:13 的文章
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紫光股份:业绩预告增速89%-99%符合预期威尼斯37

扣非后归母净利同比增长13.58%,“平台 生态”能力持续深化

事件:

威尼斯3775网站,    公司发布2018 半年报:实现营业收入224.44 亿元,同比增长33 %;实现营业利润14.68 亿元,同比增长17%,归母净利润7.33 亿,同比下降8.56%,扣非后归母净利润5.84 亿,同比增长13.58%,研发投入为15.81 亿,同比增长19.74%,经营活动现金流净额为2.95 亿,同比增长177.53%。公司持续聚焦新城市产业云和私有云建设,加大核心产品技术及新一代IT 技术应用研发投入,加强行业市场拓展力度,加深与生态伙伴合作,以“平台 生态”的模式,进一步整合公司在IT 基础架构产品、集成系统及软件平台、行业解决方案、系统集成、运营维护等方面的优势资源,夯实融合行业生态应用的端到端交付和服务能力。

    公司发布2017 年业绩预告:2017年全年实现归母净利润15.4-16.2亿元,同比增长89%-99%;公司预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为5.5-6亿元。

    网络产品进入运营商市场,强化云计算和安全产品线竞争力

    业绩预告增速范围符合预期,新华三并表、业务盈利能力持续增强、政府补助增加等因素共同驱动业绩高增长

    (1)网络产品市场份额继续保持领先,推出全球首款400G 平台的数据中心核心交换机 S12500X-CF,连续两年最大份额中标中国移动高端路由器集采,继续保持国内 SDN/NFV 市场份额第一;(2)构建支持公有云、私有云、混合云等多种模式的全栈式云服务平台,全新升级的面向行业云和产业云的H3C Cloud OS 3.0 云服务平台;(3)入选 Gartner 全球企业级网络安全设备商前10 名,下一代入侵防御系统 T5000/T9000 序列新品以高份额中标中国农业银行、交通银行、中国移动等重大集采,安全产品线以最大份额和最大金额中标“国税系统政府采购信息系统信息化产品入围采购项目”。

    业绩预告增速89%-99%符合预期。我们在三季报点评报告盈利预测中,预计2017全年净利润16.18亿元,而2017年业绩预告的范围区间为15.4-16.2亿元,符合我们预期。 据预告内容,2017年业绩同比增长89%-99%的驱动因素主要在三方面:(1)公司于2016 年5 月1日起将新华三集团有限公司纳入公司合并报表范围,2016 年公司仅合并了其5月-12月的业绩,2017年公司合并了其全年的业绩;(2)各项业务盈利能力持续增强;(3)公司政府补助等增加。预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为55,000 万元至60,000 万元。预计公司2017年第四季度同比增长42%-67%。根据公司2017年前三季度业绩(归属于上市公司股东的净利润11.26亿元)和本次全年业绩预告,我们推算公司2017年第四季度单季度归母净利润范围为4.19亿-4.94亿元(2016年第四季度为2.95亿元),同比增长42%-67%。

    践行“全栈服务、全景生态”的策略,效果显著

    新华三在电信运营商市场业务拓展快、中标/入围多、份额较大

    公司在政务云、教育云、金融云、交通云等行业云领域进行大力拓展并取得重点突破,陆续中标国家外网云、北京政务云等项目,继续保持政务云市场领先地位,同时还成功进入以中国人民银行清算中心为代表的金融云高端应用领域。公司发布全新的“云网安融合”、“工业互联网”、“智慧教育云”、“3D 融媒云”等业界领先的云解决方案,并且“安全云”已在国家信息中心、四川政务云、上海政务云等多个省部级政务云落地应用。

    新华三在交换机和路由器领域是与华为处在同一梯队的龙头企业,IDC统计2017上半年公司在中国企业网络市场中,以太网交换机、企业级无线、企业网路由器产品的市场占有率分别为35.3%、35.3%、33.4%。公司发布业界首款云化集群路由器CR19000,进入运营商骨干网领域。 2017年,新华三在三大运营商集采中标/入围多,份额较大。(1)核心路由器入围中国移动高端路由器集采所有标段,其中3个标段获得集采第一份额。2017年年底,中国移动公布2018年至2019年入侵防御系统(IPS)设备招标结果。其中,第1标段(80G典配)中标企业为:新华三(70%)、华为(30%)。(2)最大份额中标中国联通IP数通产品选型集采。(3)中标中国电信商用SDN工程项目

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