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来自 集团财经 2019-05-11 10:13 的文章
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宏观研发报告:全球经济风险上升,贸易冲突加剧威

8月全球经济风险不断上升,土耳其经济危机引发市场对新兴国家经济的担忧,除美国以外的发达国家经济亦止步不前,全球均笼罩在贸易保护主义的担忧之下,因此,预计全球经济或将面临较大的下行风险。美国方面,虽然目前美国经济数据表现强劲,在美国经济一枝独秀的情况下,美元指数不断上行,但依然存在潜在风险,美联储8月会议纪要预计虽然美国GDP增长仍将高于趋势水平,但将在2018年下半年放缓。预计此后贸易保护主义与减税的不利影响将开始显现。

目前,全球经济形势相对比较严峻。在特朗普提倡贸易保护主义之后,贸易问题对全球的经济影响令各国政府表示担忧。除美国经济数据持续走强以外,欧洲、日本经济数据均有疲软的态势,因此,近期美元指数不断飙升,打压其他各国货币。

    对于市场来说,下月主要关注的将是美联储9月议息会议声明的内容。目前,9月加息几乎已经盖棺定论,但12月加息预期是否会有所松动,目前尚未可知。本月,美国总统特朗普就曾炮轰美联储加息致使美元过高,不利于其经济政策的实施,且亦有美联储官员表示年内加息3次较为合理。因此,若说12月肯定加息还为时尚早,需要持续关注美国经济数据走势。

    中国在目前外部环境不确定性增多以及国内结构调整的重要时期,虽然上半年国民经济延续稳中向好的发展态势,但2季度GDP增速降至6.7%,重新降至16年以来本轮经济反弹的最低点,说明中国经济存在下行的风险。除了部分新经济增速可见以外,大部分原有靠货币驱动的传统经济都在减速。与中国一样,欧洲、日本经济均存在下行的风险,因此欧洲央行、日本央行均不敢贸然加息。而美联储在美国经济数据表现强劲的情况下,今年预计加息概率将达到4次,高于年初市场预期。因此,在全球贸易风险不断加大的背景下,受美国与其他国家利率差扩大以及美国经济强于其他国家的影响,近期美元指数走强。

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