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来自 集团财经 2019-05-11 10:12 的文章
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宁波银行:存款增长强劲,存贷利差走阔威尼斯37

宁波银行披露2018年中报

农业银行披露2018年中报

    宁波银行2018年上半年实现归母净利润57.0亿元,同比增长19.6%。

    农业银行2018年上半年实现归母净利润1158亿元,同比增长6.6%。

    存款增长强劲,存款成本稳定

    盈利能力企稳

    二季末存款同比增长14.9%,上半年日均余额同比增长11.4%,环比增长9.2%,增长强劲。从日均余额来看,上半年存款增长主要依靠对公定期存款。对公定期存款的增长归因于价格因素,上半年对公定期存款成本2.46%,环比去年下半年上升29bps;不过对公活期存款成本大幅回落了31bps,有效地抵消了定期存款成本的上升。整体来看,上半年存款成本较去年下半年仅上升1bp,显示出公司优秀的存款业务基础。对公活期存款日均余额较去年下半年下降160亿元,但付息率下降,可能主要受市场竞争影响,部分利率敏感客户流失,也反映出公司更偏向于通过服务手段吸收活期存款。

    上半年ROAE15.6%,同比下降0.5个百分点,主要受二季度定增影响,加权平均ROE16.7%,与去年同期持平。上半年ROAA1.08%,持平于去年。盈利能力逐渐稳定下来。

威尼斯3775网站,    存贷款利差走阔

    净息差回升,存款成本优势明显

    宁波银行上半年贷款收益率较去年下半年上升13bps,主要受益于零售贷款占比提升,以及个人消费贷款投放量增加带来的零售贷款收益率上升。由于存款成本稳定,贷款收益率的上升使得存贷款利差环比上升12bps。

    上半年日均余额净息差2.35%,比去年下半年上升了3bps。净息差上升主要受益于存贷款利差扩大,今年上半年存贷款利差比去年下半年上升了9bps,其中贷款收益率跟随大市上升11bps,而存款成本只上升了2bps。上半年农行存款增长以活期存款(尤其是个人活期)为主,显示出明显的存款优势。

    从披露数字看,二季度净息差较一季度上升了13bps,但是将货币基金分红收益及免税因素还原之后,其净息差实际上是下降的,我们认为这主要受二季度货币市场利率大幅下降影响。不过宁波银行的资产配置十分灵活,历史上净息差波动性很大,我们建议投资者关注存贷款利差而非净息差。

    从期初期末余额计算的单季净息差来看,二季度环比一季度下降6bps至2.27%,可能与二季度货币市场利率下降有一定关系。从趋势来看,随着货币环境边际放松,公司后续净息差持续上升的难度较大。

    资产质量平稳

    资产质量稳定

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