威尼斯3775网站_vnsc3775威尼斯城官网

来自 集团财经 2019-05-11 10:12 的文章
当前位置: 威尼斯3775网站 > 集团财经 > 正文

招商银行:优势持续扩大,强者恒强威尼斯3775网站

盈利能力进一步提升,非息亮眼支撑营收端继续改善。利润增长逐季提速,拨备前利润(PPOP)增速大幅提升。招行上半年实现归母净利润447.6亿,同比增长14%;Q2单季度来看,利润同比长14.5%,增速较Q1提升1pc;PPOP同比增速高达16.5%,较Q1大幅提升13.6pc,主因非息收入表现亮眼。营收端:净利息收入平稳增长,非息收入表现亮眼。上半年实现营业收入1261.5亿,同比增长11.8%。其中Q2单季度增长16.7%,增速较Q1提升9.5pc。具体来看,上半年净利息收入同比增长8.6%,增速与Q1基本持平(剔除I9会计准则切换的影响后增幅为14%)。非息净收入同比增长17%,手续费及佣金净收入上半年同比增长7.8%,较Q1提升6pc。从业务角度来看,受托理财收入同比下降11%,主因资管新规、资管产品增值税政策影响。但受益于客群及渠道等优势,代理基金和信托计划收入分别同比增长47%和25%;银行卡手续费收入同比增长25%,继续成为中收主要支撑。此外,I9准则切换导致部分金融工具收益变动计入其他非息收入中,带动投资收益和公允价值变动净收益相比去年同期增加29亿和9.4亿。

盈利指标稳步向好。利润增长逐季提速,拨备前利润(PPOP)增速有所修复。建行上半年实现归母净利润1470.3亿,同比增长6.3%;Q2单季度来看,利润同比长7.1%,增速较Q1提升1.7pc;PPOP同比增速9.9%,较Q1回升6.1pc。二季度核心经营情况向好主因手续费及佣金净收入带动。营收端:二季度净利息收入增长放缓,非息增速整体由负转正。上半年实现营业收入3399亿,同比增长6.1%。其中Q2单季度增长4.7%,增速较Q1下降2.5pc。具体来看,上半年净利息收入同比增长9.9%,但Q2单季增速下降至5.3%。主因二季度息差环比收窄以及规模增速放缓共同拖累。非息净收入同比下降2.1%,但单季度来看,Q2非息增速已提升至3.2%。其中,手续费及佣金净收入同比增长6%,季度增速由负转正,主要由于银行卡和电子银行业务手续费收入拉动。其他非息收入方面,I9准则切换导致部分金融工具利息收入计入其他非息收入中,带动投资收益相比去年同期增加83亿。

    Q2净息差略降2bps主因低风险偏好下贷款利率下降,但核心负债成本优势明显。上半年净息差为2.54%,其中Q2单季度净息差2.53%,较Q1微降2bps。主要由于资产端Q2单季度贷款利率环比Q1下降5bps。或由于审慎的经营策略,降低风险偏好,贷款主要投放资质较高的战略客户。尽管短期影响息差,但在宏观经济趋势不明朗的情况下,稳健经营利好资产质量,利于可持续发展。负债端,在行业存款竞争加剧的情况下,存款成本环比Q1仅上升1bp至1.43%,仍处于行业较低水平,支撑净息差仍处于高位。

    净息差环比略降,但核心负债成本优势明显。上半年净息差为2.34%,较Q1略降1bp。或因资产端Q2单季度贷款利率上行速度放缓。负债端来看,在行业存款竞争加剧的情况下,上半年存款成本较17年全年仅上升1bp至1.34%,仍处于行业较低水平,核心负债成本优势明显,支撑净息差仍处于高位。

    资产负债结构:存贷款稳步增长,投资端减配非标。资产端,风险偏好降低下票据资产增多,大幅压缩非标资产。6月末,总资产规模6.54万亿。其中贷款总额为3.88万亿,较3月末增长4.4%,增速基本与总资产4.6%的规模增速保持一致。从结构来看,上半年新投放的3100亿贷款中,对公贷款增加1200亿(占38%),个人贷款增加855亿(占27%),除了主要投向按揭和信用卡外,小微贷款投放增多,占比提升0.4pc至17.9%。此外,票据类资产投放约1100亿(占35%),或由于表外转表内、风险偏好较低等因素。而投资类资产中,上半年压降近2000亿非标(底层资产主要为票据、信贷)。负债端,核心负债来源稳定,Q2同业存单发行增多。6月末,总负债规模突破6万亿,较3月末增长4.9%。存款余额4.26万亿,较3月末增长4.7%。活期存款占比为61.48%,较17年微降1.36pc(与行业趋势一致),但预计占比在同业中仍为最高。同业存单余额(wind测算)较3月末增627亿至2208亿,但“同业存单 同业负债”占总负债的比重低于17.5%,符合监管要求。

    资产负债结构:贷款向零售端倾斜,存款占比稳步提升。资产端,个贷中信用卡投放力度继续加大,投资类资产增配债券。6月末,总资产规模22.81万亿,较3月末略降436亿,或由于二季度央行降准,现金及存放央行款项净减少1000多亿。此外,二季度同业资产也净减少1400亿。6月末,贷款总额为13.45万亿,较3月末增长2.28%。从结构来看,二季度新投放的3000亿贷款中,个人贷款增加超过2100亿,除了80%投向按揭贷款外,信贷卡贷款投放力度也加大,占个贷比重提升至11.28%。而投资类资产中,上半年增配960亿债券,权益工具和基金共减少370亿。负债端,活期存款增长较好,低成本负债优势明显。6月末,存款规模16.97万亿,较3月末增加658亿。活期存款二季度增长1600亿,占比提升至53.51%。低成本负债来源稳定,对净息差仍有一定支撑。同业存单余额(wind测算)较3月末增656亿至2208亿,但“同业存单 同业负债”占比略增,但仍处于低位。

本文由威尼斯3775网站发布于集团财经,转载请注明出处:招商银行:优势持续扩大,强者恒强威尼斯3775网站

关键词: 威尼斯3775网站