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来自 集团财经 2019-05-11 10:12 的文章
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万顺股份:三驾马车齐驱,美国客户回流带动铝箔业

纸包装业务老牌地位依旧,业绩触底回升。目前公司的纸包装材料业务产品主要应用于烟标和酒标的印刷,少量应用于中高档玩具、日用品、化妆品、食品的包装印刷。随着控烟政策和税收政策影响能力降低,烟草去库存已近尾声,白酒市场整体呈现量价齐升的局面,行业开始复苏回暖,公司在2017年纸包装实现营收6.12亿元,同比上升2.00%,我们预计,公司的纸包装业务将会平稳增长。

威尼斯3775网站,事件:公司发布2018年一季报,报告期内实现营业收入5.09亿元,同比增长48.11%;实现归属上市公于司股东的净利润5124.17万元,同比增长125.13%;实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润3889.45万元,同比增长118.29%。同时,公司公布上半年业绩预告,预计1~6月实现归属于上市公司股东的净利润为1.74~2.11亿元,同比增长135%~185%;其中千洪电子预计合并增加净利润4000~5000万元。

    双反落地,铝箔业务客户回流,带动营收增长。随着近期大宗商品铝价的平稳、人民币大幅贬值带动公司出口业务的增长,加之“双反”政策落地,公司的美国客户将会有一个大幅度的回流,且公司目前共有铝箔产能8.3万吨,新生产线建成后将会与亚洲第一的公司产能相同。2017年公司铝加工业务营收更是达20.3亿,同比上升37.02%,未来公司铝箔业务有望发力,助力公司业绩增长。

    功能材料进入收获期结构优化驱动盈利能力提升:公司常州一期功能材料业务进入收获期,多款功能性电子胶膜成功导入苹果供应链,产品设计、品质均达到世界一流厂商水平。目前功能材料生产线包括6条低端线和5条高端线,公司规划新增一条高端线,预计2018年4月完成设备调试;同时拟将3条低端线置换为高端线,预计2019年初投产,届时将形成9 3的产线格局,产品、客户结构优化将进一步提升功能材料业务毛利率水平。

    功能性薄膜业务销量剧增,未来空间看高一线。公司共有专利123项,2017年研发支出营收占比约近3%。近期公司积极开拓ITO导电膜和节能膜,利用自身进口替代的优势进军汽车车膜和建筑窗膜市场,加之利用募集资金进军高阻隔膜。2017年,公司功能性薄膜销产量达到142万平方米,同比上升63.60%,营收达到了1.13亿元,同比增速达26%,多重因素将带动薄膜业务快速发力。

    动力软包锂电池需求旺盛驱动铝塑膜实现进口替代:铝塑膜是软包锂电池核心材料,其安全性和高能量密度的优势已获得市场的认可。目前公司销售铝塑膜产品为日本三重工厂生产,随着新客户导入的数量增加,预计2018年铝塑膜销量同比去年将有较大的提升。同时,常州二期铝塑膜工厂的主体设备中的爽滑剂涂布线、铝箔处理线、挤出复合线、干法复合线等已安装完毕,厂房转入二次净化阶段,预计在2018年二季度末将投入试生产,常州二期二线铝塑膜产线也将于2019年投产。

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