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来自 集团财经 2019-05-11 10:11 的文章
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威尼斯3775网站麦格米特:业绩高增长,业务协同效

中报业绩同比增长40.38%,符合预期

事件:公司发布2018年半年报,1)实现营收10.31亿元,同比增长63.36%;归母净利润0.65亿元,同比增长40.38%,扣非归母净利润0.51亿元,同比增长22.00%;若剔除因股票激励形成的股份支付及重大资产重组所带来的期间费用增加1,860.60万元,公司归母净利润为8,376.20万元,同比增长80.47%。EPS0.24元,ROE4.88%。2)公司1-9月经营业绩预计实现归母净利润1.096亿-1.35亿元,同比增长30%-60%; 经营效率高,期间费用率降低,成本控制较好。

    公司发布2018年中报,实现营业收入10.30亿元,同比增加63.36%;归母净利润0.65亿元,同比增加40.38%;扣非净利润0.51亿元,同比增长22.00%,符合市场预期。其中受公司实施2017年度限制性股票激励计划形成的股份支付的和重大资产重组影响,期间费用增加0.19亿元,剔除该影响因素,归母净利润为0.84亿元,同比增长80.47%。业绩高增长主要系2018年上半年公司业务取得较快进展,除了工业微波产品受到下游应用市场发展不及预期的影响有所放缓外,各产品均有明显增长,多年的产品布局逐渐取得成果。公司毛利率/净利率为29.16%/9.84%,同比下降2.17%/0.59%;期间费用率为19.2%,同比下降1%,其中销售/管理/财务费用率,同比下降0.42%/0.26%/0.36%。 公司预计2018年1-9月归母净利润1.10-1.35亿元,同比增长30%-70%。

    公司上半年销售/管理/财务费用分别为0.52/1.48/-0.015亿元,分别同比 53.66%/ 59.55%/-179.33%,相应费率为5.02%/14.34%/-0.14%,分别减少0.32/0.34/0.43个PCT;公司三项费用控制良好。

威尼斯3775网站,    平台化产品多点开花,推动业绩持续高增长

    产品销售结构变化,引起综合毛利率略有下滑:公司上半年综合毛利率为29.12%,同比下滑1.72个百分点,主要系:1)产品结构上,低毛利的智能家电电控产品(特别是海外)快速增长销售占比提升,拉低整体毛利率;2)新能源汽车电驱电控部件由板件逐步向集成部件转换,整体产品单价上升引起毛利率下降;

    公司以三大核心技术平台为架构,通过不断交叉应用及技术延伸,完成了在智能家电领域、工业电源领域和工业自动化领域的多样化产品布局。2018年上半年公司智能家电电控产品销售收入5.72亿元,同比增长84.58%,其中变频空调控制器增长超150%、智能卫浴整机增长超90%;显示电源在电视电源领域取得平稳增长;工业电源产品销售收入1.89亿元,同比增长2.5%;工业化产品销售收入为2.69亿元,同比增长97.62%,其中驱动公司业务增长140%、PLC业务增长超50%、智能焊机业务增长约60%。

    基于技术同源,协同效应凸显:1)智能家电电控业务高增。公司上半年怡和卫浴-智能卫浴整机业务实现收入1.86亿元,增长超过93.65%,净利润3824万,同比 110.53%;家电变频控制器高增长超过150%。电视电源业务,增长平稳。2)工业电源稳定增长,业务协同明显,公司2018年H1工业电源业务收入1.89亿元,同比 2.5%,医疗设备电源供应全球高端客户包括飞利浦,稳健增长;其中与新能源汽车DCDC/OBC主要配套下属子公司深圳驱动的PEU产品未列入到收入口径,如果包含该业务,工业电源收入同比 40%(由此测算,公司DCDC/OBC业务实现收入约7000万左右)。3)工业自动化业务中,新能源汽车业务,PEU业务高增达140%(深圳驱动实现收入2亿,净利润2895万),公司PLC业务 50%;智能焊机业务靓丽 约60%。

    公司注重研发,向新业务领域延伸

    收购子公司剩余股权,承诺业绩高增长。公司拟收购怡和卫浴、深圳控制、深圳驱动三个子公司的剩余股权,目前已获已获证监会批文。合计承诺在18年-20年分别完成净利润1.39/1.83/2.35亿元,公司业绩有望在未来保持高增长。

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